隨著“兩票制”在全國各地全面的展開，各省市為了推動流通領域企業的升級，紛紛出臺各種政策加速醫藥流通領域的跑馬圈地，安徽省當然也不甘落后。日前，安徽省食品藥品監督管理局發布《推動藥品流通企業轉型升級創新發展實施細則（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》），鼓勵巨頭藥企兼并重組，降低倉儲成本，從多方面給予大型藥企更多的機會和空間。

對于安徽省此時發布這個《意見稿》，珍寶島戰略規劃高級經理顧威提出了自己的看法。在她看來，安徽省此次的舉動是為了鼓勵醫藥企業做強做大，從而進一步強化安徽省醫藥產業的競爭力。她還指出，醫藥商業公司比較容易發展成規模企業，醫藥商業也大多數是靠兼并重組來實現體量擴張，同時，商業核心競爭力也在于體量上。因此，政策角度鼓勵藥企重組將有利于省內醫藥商業的發展。

為了推進流通行業的轉型升級，安徽省可以說是提出了一系列利好措施鼓勵藥企兼并重組。其中《意見稿》明確提出，符合以下三項要求之一的藥企便可以實施兼并重組：第一，符合《安徽省藥品現代物流標準設置指導意見》標準，具備藥品現代物流條件的藥品批發企業（集團）； 第二，進入全國百強的藥品生產經營企業（以商務部發布的最新一期公告為準）；第三，我省藥品生產、批發企業（集團）在許可周期內任一年度年納稅額在1000 萬元（含）以上。

看到這項規定，不免有人疑惑，安徽省為什么要特意提出這三類企業？“年納稅額在1000萬元的企業在整個行業中是屬于中小規模的醫藥企業。目前整個醫藥行業的發展趨勢是規?；l展，政府鼓勵企業做大做強，中小規模商業企業在流通中起到臨近終端的作用，依靠自身發展又存在部分困難，所以‘背靠大樹好乘涼’會是一條選擇路徑。”顧威如此分析。

大魚吃小魚，并購重組有風險

除了上述所提到的可以實施兼并重組的藥企要求，《意見稿》還表示，只要符合這三項要求的任何一款要求，便可以在被兼并重組企業原址進行新建、改建、擴建等。

這項規定可以說是為藥企兼并收購敞開大門。而如今，大型企業兼并，尤其是醫藥商業的兼并重組也已經逐漸常態化。對于這個現象，顧威發表了自己的觀點。她認為要分成兩面來進行看待，通過兼并重組，醫藥企業可以短期內獲得規模優勢、優勢產品和拓展區域市場，這是其有利的一面；但是，我們也應該看到并購活動增多之后會遭遇到的一些問題，前期的盡職調查做的不好、未充分了解被收購企業全貌，在并購后的整合過程中將會遭遇很多困難。

顧威提出，據權威機構調查顯示，大約53%的企業高層受訪者認為在并購活動中，并購后整合階段將承擔最大風險，高出并購過程中需找目標、盡職調查和談判的風險總和。獲得目標企業不等于能用好目標企業。事實上，國內外研究調查證實：并購案的失敗率高達60%以上。其中失敗的最重要原因是：并購后整合及管控不力。

但不可否認的是，伴隨著“兩票制”的多點開花，醫藥流通行業的集中度逐漸加強，“大魚吃小魚”現象也可以說是越來越普遍。顧威也表示，從2011年起，醫藥流通行業就已經開始出現“大魚吃小魚”的兼并收購現象。

據相關數據顯示，2018年上半年醫藥上市公司并購熱度不減，140起并購案涵蓋了醫藥健康行業全領域。其中，醫藥流通領域一共發生了26起并購案，總金額達到38.69億元左右。另外，從國藥控股、華潤醫藥、上海醫藥三巨頭的并購史也可以看出，醫藥流通并購時代已經到來。

在這樣的并購時代之下，顧威卻表示出了自己的擔憂，她說道：“將近十年的時間，大型流通企業已經在并購重組過程中逐漸成熟，但是好的標的卻越來越少。”

中小型企業借“東風”發展

除了各省市發布政策鼓勵藥企兼并重組以外，此前《全國藥品流通行業發展規劃（2016-2020年）》也明確指出，要提升行業集中度鼓勵藥品流通企業通過兼并重組、上市融資等多種方式做強、做大。

雖然現階段而言，我國醫藥市場集中度仍處于較低水平，但是未來在各項政策的實施之下，行業集中度將步入快速提升的時期。而且無論是國家政策還是地方文件，也都在鼓勵巨頭企業實施兼并重組。

在“兩票制”和國家提高行業集中度的夾縫中，生存艱難的中小型企業尋求轉型發展成為重中之重。對此，顧威發表了自己的看法，面臨著這樣的大洗牌時期，在區域內具有渠道優勢、品種優勢、人員優勢、發展潛力優勢的中小型企業具有發展潛力。但是，資本并購整合畢竟是商業行為，它需要符合雙方的利益，并不是你有這個意愿，人家就買你的賬。個人認為，中小型企業應該盡早參與到這次整合過程中，從中尋找發展的可能性，借整合兼并“東風”發展起來。同時，她強調，醫藥商業與醫藥工業的業態不同，更具備實施平臺戰略的可行性。對接上下游，創新商業合作模式是醫藥商業業態的未來增長點之一。

內容來源：醫藥觀察家報

作者：雨文